国盛量化年度金融工程策略展望

报告摘要

本报告是国盛证券金融工程组对年度量化策略的展望与核心观点。我们将从量化策略回顾、量化择时、资产配置、因子投资、宏观量化、中观基本面量化和多因子选股策略等多个角度进行阐述。

大类资产配置展望。第一，宏观情景预测。我们认为年的宏观情景较大概率为先“经济上+货币上”后“经济上+货币下”，10年期国债收益率短期将继续走高，并于年4月左右见到高点（3.5%-3.7%）。第二，大类资产收益预测。泛权益资产预期回报：港股上证50中证可转债沪深；债券预期回报：信用债国债1-3年国债7-10年。第三，风格与行业展望。价值风格赔率高、胜率高，成长风格拥挤度高、胜率变低，因此我们预期未来3-4个月价值风格将继续占优。短期战术层面，红利低波或者红利质量或是最佳的配置风格。

宏观与资产关系量化模型展望。利率核心结论：产能周期受到疫情影响推迟，但目前诸多行业产能周期已开始上行；本轮产能周期与利润周期剪刀差的扩大或导致债务压力陡增；基于以上两点判断，年上半年可能出现利率、信用利差同时上行的状况，债券类资产宜谨慎配置，下半年其配置价值或凸显。权益核心结论：年A股景气度大概率走倒V型；行业上景气上行后半周期重点

转载请注明：http://www.wodedaogou.net/xhelzmz/8659.html